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                                                      國泰君安鮑雁辛:基建行情可能貫穿全年-嫩江新闻

                                                      2020年05月25日 12:16 来源:嫩江新闻 编辑:大发彩票代理官网

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                                                      【羊驼抗体可灭新冠】

                                                      鮑雁辛預計π,基建板塊半年報數據將大面積好轉∴π△,市場很可能上修盈利預測◇。“3月末∴∟,工程機械、水泥等基建類公司發貨量的同比增速已經轉正?◇♀,到4月份﹡⊿?,很多企業的發貨量都出現了明顯提升♀⊙⊿。”

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                                                      新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體∟⊙◇,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的☆,並不意味着贊同其觀點或證實其描述♂?。文章內容僅供參考♂♂﹡,不構成投資建議π〇。投資者據此操作♂♀,風險自擔π。

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                                                      在過去近半年間♂,A股市場中哪個行業板塊漲幅最大◇?不是食品飲料♂┊♂,不是醫藥┊▽,也不是科技股〇◇,而是看起來不那麼搶眼的建材⊙▽▽。由此☆,建材行業的“研究明星”鮑雁辛也成了檔期最滿、最難約見的分析師之一⊿┊。

                                                      “研究周期⌒?⊙,首先要對產品價格非常敏感┊∵,產品價格本身就能說明一切↑π。”鮑雁辛表示∟⊙♀,“對價格數據保持敏感?,來自於每天辛勤的跟蹤⊙◇。有了價格的敏感性△↑,才能在關鍵時刻領先市場☆。”

                                                      基建行情可能貫穿全年Choice數據顯示♂↑,2019年11月22日至2020年5月22日⊙,在申萬一級行業中∵,建築材料以24.93%的漲幅名列榜首﹡。龍頭個股東方雨虹、海螺水泥股價紛紛創歷史新高◇。

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                                                      在鮑雁辛看來▽↑,地產板塊在二季度有望出現全面爆發↑,“近期⊿▽?,商品房市場回暖速度非常快↑∟,且需求彈性強於供給彈性的特徵明顯♂。”

                                                      “往年基本上到了春末□♂☆,周期股行情就差不多了?。而在今年特殊的內外部環境下♂,基建投資有望持續超預期♀,周期股甚至有可能走出貫穿全年的行情∟◇▽。”鮑雁辛的回答很直接∴▽∟。

                                                      目前地產預期處於低點在基建板塊諸多細分行業中⊿∟,鮑雁辛認為▽◇⊙,地產板塊的表現至關重要π。

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                                                      國泰君安證券研究所所長助理、董事總經理、建材行業首席分析師鮑雁辛近日接受上證報專訪⌒,觀點依舊犀利☆。他認為▽∴,基建板塊有可能走出貫穿全年的行情⊙⊙,其中的關鍵在於地產板塊⊿。“現在▽,市場的關注度都集中在基建上⊿☆↑,但基建繼續超預期的難度較大♀。這個時候◇◇♂,預期最低點反而是地產ππ。”

                                                      “比如水泥∵♂♀,4月份∵,很多企業的月發貨量甚至達到了歷史峰值⊙◇,這反映出下游需求的恢復非常強⊙▽⊙。”鮑雁辛表示↑∵,“華北地區的大量工程還沒有開工﹡▽⊙,一直到5月底∟♂⊙,下游需求都將不斷提升⊙?。現在∴⊿△,下游開工的項目多是去年的續建項目▽┊π,今年新批項目多半在下半年開工┊▽∟。”

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                                                      “周期研究其實是非常辛苦的π。”鮑雁辛表示□◇⊿,“首先♂﹡,建立宏觀策略的框架和對行業的理解□,然後培養對價格的敏感性◇△∟,最後用價格去驗證研究員的預判﹡。這幾點結合起來並不容易♂♀,但這也正是做周期研究和投資的樂趣所在♀♀∵。”

                                                      “這個時候⊙,地產的預期反而最低〇。基建行情能否走得更久〇,關鍵在於地產數據是否全面好轉〇△。如果地產數據全面好轉⊙,將會釋放整個產業鏈的估值彈性♀◇。”

                                                      強勢了半年的基建股後續還有表現機會嗎♂♀△?

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                                                      “基建行情能否走得更久⊿◇,關鍵在於地產數據是否全面好轉⊙〇⌒。一旦好轉♀∟♂,將會釋放整個產業鏈的估值彈性☆。”鮑雁辛表示⊙┊。

                                                      預判是周期研究的靈魂鮑雁辛認為♂,就像厚積薄發的周期股行情一樣▽△,一位優秀的周期研究員的養成也來自於日復一日對價格的追蹤∟。“周期研究做得好的人一定是要有預判的⊿∴,不能僅僅局限於跟蹤價格、解釋價格?△♀。”他說∟。

                                                      “水泥的下游需求通常是房地產建設、基建、農村建設各佔三分之一〇。但事實上♂π,在部分發達地區∟,房地產建設的影響能達到50%π∵。當前挖掘機、重卡、水泥、螺紋鋼等價格走強⊙□,很重要的一點是因為房地產建設的需求﹡∴☆。我認為△⌒⌒,情況比市場想象的要好很多∴♀。”鮑雁辛說↑♂。

                                                      ⊙記者 汪友若 ○編輯 孫放

                                                      推荐阅读:新西兰5.8级地震