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                                              關註解禁數據 把握個股最佳投資機會-吴桥新闻

                                              2020年03月29日 14:17 来源:吴桥新闻 编辑:上海快3官方计划网

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                                              【可燃冰试采成功】

                                              隨着A股上市公司數量不斷增多┊,我們經常看到不少上市公司發佈限售股解禁的公告⊿。由於涉及限售的公司越來越多∴π,解禁數據也也成為投資者選股的重要指標∵π∵。該數據如何影響我們的投資決策、對選股有何幫助♀☆△?如何從中察覺風險、把握機會﹡↑?若您有以上問題∟,請往下看∟。

                                              內容摘要:

                                              數據回測顯示⌒〇☆,自2015年至2020年3月π┊﹡,限售股在解禁日之前就會提前反應☆↑。三大解禁類型在解禁前10個交易日下跌動力會加大?◇⊿,並在後期逐步恢復▽。需要投資者重點注意?。

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                                              從解禁類型上看??⌒,定向增發和首發原股東解禁∴,被持股股東減持的意願較大∟π﹡。首發原股東解禁雖然平均跌幅較大♀◇,但後期反彈力度較強;而定增類型解禁后π┊∵,短期內反彈力度仍較弱π。

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                                              3) 潔美科技(002859)——一季度業績高速增長(偏多)

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                                              北向資金已連續3天加倉;在疫情籠罩下□♂π,公司一季度業績大幅預增;

                                              而不同解禁類型□♀⌒,在不同時點對股價的影響也不同♀△▽。我們應根據解禁數據在不同時點進行不同投資對策∴,這是解禁數據的關鍵所在⊙⌒⌒。

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                                              限售股主要是公司上市前或上市后﹡,為快速融資而低價發行的一種股票♀☆。這類股票發行價格普遍低於二級市場上正常流通的普通股〇△。若不加限制∵?,上市只要轉手一賣就可獲利頗豐⊿♂,但這樣既加劇股價的下跌π⌒□,也會使普通股民淪為「接盤俠」∟。監管部門為保護廣大普通投資者權益☆,對限售股賣出時間和賣出比例會加以限制△⊙。

                                              另外自3月23日以來∟♂◇,以聰明資金著稱的北上資金已連續多日明顯增持公司股份↑。配合巨豐估值系統顯示⌒▽┊,公司當前股價較未來業績增長具備一定估值優勢▽。

                                              值得重點注意的是♀⊿,本次興業銀行高管的集體增持△﹡,是歷年銀行高管增持數、花費金額和人員規模上最大的一次▽□↑。如此舉動顯然是在提振投資者對該行未來發展的信心∵。

                                              11名高管增持2700餘萬元♂,增持金額為銀行也罕見﹡∟,提振公司未來信心┊?,解禁影響或被增持沖抵;

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                                              3、當前市場解禁數據分析4月6日到4月10日只有4個交易日﹡☆,共涉及17.9億股、17家上市公司解禁□π,解禁市值合計約346億元⊿∟┊。整體解禁規模不大↑∵∴,為四月最低水平↑⊿。

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                                              關於具體個股的風險和機會把握我們還需結合公司基本面信息進一步分析⌒∴。

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                                              2) 興業銀行(601166)——11名高管增持提振信心(偏多)

                                              解禁股佔總股本比例2.71%□〇⊿,總體解禁規模不大;

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                                              原標題:關註解禁數據 把握個股最佳投資機會

                                              但也有積極因素⊿﹡∵,據3月25日興業銀行晚間稱⌒☆〇,該行11名董監高已在3月23日至3月25日期間┊,以自有資金從二級市場買入公司股票177.99萬股□π♂,成交價格大約區間為每股15.00元至15.79元∵⊿,合計增持金額約為2740萬元∟,遠高於4月初的解禁市值↑。而在本次交易完成後◇,興業銀行董監高同時承諾將自行鎖定三年﹡。

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                                              首先從供需看π┊,限售股解禁會增加股票供給∴,短期或對公司股價造成影響↑。

                                              公司上一次解禁是發生在兩年前△,解禁股流通上市后⊙,公司股價未出現明顯下跌♂♂,反而出現了一輪明顯上漲☆∵⌒。而本次解禁規模是之前3倍⊿☆⊿。3月16日以來科技股退潮♂π〇,公司股價也受到影響⊿⊿,截至目前π□?,從前期高點開始♀⊿∵,最大跌幅接近30%π△⌒。

                                              此外∵,公司當前應收賬款周轉率和周轉天數(衡量回款能力的指標)還是低於行業平均水平⌒,這說明公司業績中現金質量較低♂,且回款能力弱也意味其在行業中競爭力不具優勢♂☆﹡。

                                              1、 限售股解禁數據是重要的選股參考

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                                              當然解禁並不意味着持股股東會立馬減持⊙□∟。分析解禁的好壞﹡,還要注意公司基本面、綜合治理等方面因素?☆。若一家公司綜合質地不錯♂⊙﹡,就算短期因解禁導致股價下跌⊿,但日後股價回升概率也較大♀π□。

                                              這一周解禁類型多是首發原股東限售股♂∟↑。從回測數據看∴,該類型在解禁日前後股價波動較大△,投資者需短期注意﹡∴♂。

                                              如果股價後期回落至15—15.79的增持區間或者下方△◇⊿,股價或許具備一定安全邊際∵♂,建議投資者可逢低關注⊙┊。止損價格建議設置在14.25附近∵☆。

                                              從二級市場走勢看♂,公司2019年全年漲幅已高達151%??。隨着解禁日期臨近﹡,股價已經開始走弱〇☆。考慮到原股東解禁後有較強的獲利意願?∴☆,建議投資者短期保持謹慎♀┊△。

                                              從興業銀行2019年業績快報顯示?┊,該行去年實現營業收入1813.19億元△⊙,同比增長14.55%;凈利潤為658.68億元□▽,同比增幅8.66%⊿。總資產增長6.44%π,正式成為第八家「七萬億」俱樂部成員﹡﹡,達到7.14萬億元π〇π。唯一不足的是資產質量截至2019年末該行不良率為1.54%♂﹡⊿,雖然較上年下降0.03個百分點☆♂∵,但不良率在銀行板塊仍處較高水平△?。

                                              而這也是為什麼我們會提前10個交易日公布解禁數據的原因∵∟。

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                                              1) 光莆股份(300632)——大比例解禁(偏空)

                                              2、 解禁數據為什麼重要☆□?

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                                              綜合以上觀點♂,建議潔美科技的關注區間可在37—38元附近⊙,止損區間35.15—31.60(即買入價下跌5%◇⌒〇,建議嚴格止損)▽▽。

                                              從解禁市值分佈看⊿⊙,主要集中在周二♂?♀。個股方面♀﹡┊,解禁市值超過50億元以上的個股有3家⌒,分別是興業銀行、潔美科技和開立醫療□,解禁比例超過50%的有5家△,其中光莆股份、龍蟠科技等股解禁比例排名居前┊◇。

                                              上市兩年┊,公司業績一直保持50%左右增速□♀。2019年三季報顯示公司凈資產收益率(扣非/攤薄)為16.94%(這是衡量公司盈利能力的指標π□﹡,越高越好∴↑♂,但一般上市公司凈資產收益率在15%~20%都算比較優秀)♂♂,明顯高於LED行業平均水平π∵。可高增長和高盈利能力卻與公司現金回款乏力形成對比♂∴∟。

                                              解禁數據幾乎已涉及到每隻股票⌒,所以我們應將其當作一個重要選股參考去對待〇⊙〇。

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                                              而在2018年9月期間┊,光莆股份為降低應收款還開展過一次保理業務(利用應收款融資◇∟π,減低應收賬款△,增加公司現金♂?◇,提高流動性)⊿∟〇,涉及融資金額2.4億元?,期限1年⌒。但通常情況下□⊿♂,為應收賬款開展保理業務在LED行業公司中並不常見□┊□,這對於光莆股份或許不是個積極的信號?┊。

                                              4、重點個股操作建議及風險提示

                                              什麼是限售股♂?早期的限售股就是 「大小非」∵,即大部分非流通股(持股比例占公司總股份5%以上)和小部分非流通股∵∴。2005年股權分置改革后∴,只分為限售股和非限售股┊♂,一般也叫解禁股∵?。

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                                              雖然整個銀行業由於貸款利率跟隨LPR進入下行通道◇﹡,利息差進一步壓縮;監管層規範銀行結構性存款、現金管理類產品等攬儲工具;再疊加疫情影響資產投放⊿,短期內推升信用風險的同時還要「讓利」♀┊∵。這三方面因素使本來就大面積破凈的銀行股估值修復似乎更為困難〇∟,銀行板塊的利潤增速勢未來勢必下滑┊◇。春節后銀行板塊的下跌也表現出了資金的擔憂↑。

                                              但我們分析認為∵∴,該股有3個投資亮點:

                                              據統計⌒∟⊿,2015年至今涉及限售解禁得公司已合計有3157家↑∵。其中?⊙,定向增發機構配售股、首發原股東限售股和股權激勵限售股這三個解禁類型佔比達到84.4%□□,是目前解禁的主體∴。

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                                              從解禁市值看∟↑☆,接近百億規模的解禁難免讓人心有顧慮∵□。那是否說該股有風險呢π⌒?我們認為其實不然◇,理由基於以下兩點:

                                              據中國證券網報道∵?♀,由於前期電子信息產業鏈下游去庫存過度┊∴↑,導致下遊客戶現在補充庫存意願強烈┊,公司訂單量目前充足▽,產銷兩旺▽〇。據公司一季度預報顯示π,2020年第一季度預計盈利3,888.59萬元-4,772.36萬元?﹡,比上年同期上升120%-170%◇。高水平的盈利能力奠定了成長基石⊿↑,業績接力增長未來可期△□。所以如果未來因解禁造成股價下挫∵☆,或會是比較理想的低吸機會▽。

                                              企業上市前發行的股票限售期一般為1年┊∴。期滿后♀〇,持股5%以上的大股東一年內賣出不得超過其持有股份的5%、2年後不能超過所持股份的10%;上市后再融資的限售股(一般多是定向增發)鎖定期一般為1或3年↑┊∟,解禁后限售股東可自由處置其股份♂〇。

                                              股價下跌后估值具備優勢;潔美科技(002859)是全球紙質載帶龍頭♀⌒。為元器件上游耗材供應商↑⊿⊿,主要為三星電機、村田、國巨等全球被動元件龍頭提供紙質載帶和配套膠帶♂☆。公司成本優勢突出□?,近年來份額持續提升〇,業績穩健增長↑。雖然當前受到新冠病毒肺炎疫情影響△,公司開工較往年略有延遲⊿,但隨着我國對「新基建」政策的大力支持?◇,5G技術應用將加速落地〇♂,我們認為電子信息行業景氣度將持續走強⊿?。

                                              推荐阅读:英国首相症状轻微