新疆快3遗漏号码查询-江西新闻出版职业技术学院

                                                              “以煤定產”政策落地 焦炭風口能否來臨?-江西新闻出版职业技术学院

                                                              2020年05月25日 11:20 来源:江西新闻出版职业技术学院
                                                              编辑:新疆快3遗漏号码查询

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                                                              【王毅谈全球化】

                                                              從山東的經濟產業發展政策來看〇☆┊,2019年以來山東積極強調“騰籠換鳥”、“新舊動能轉換”∵▽,焦化被列為“七大高污染耗能行業”∵?,因此在政策的執行上更為嚴格〇。此次政策方案☆▽,更是提出對焦炭產量實施項目化管控∴,既通過控制每個廠的產量↑∟,來達到焦炭總產量減少、進而煤炭消耗減少的目標∵⌒。2019年山東省焦炭總產量為4921萬噸∵,現要求產量降為3200萬噸⊙┊,焦炭產量降幅為35%⊙。

                                                              2、預期轉為落地┊◇π,短期價格表現偏強

                                                              三、政策影響:“以煤定產”由預期轉為落地☆,價格表現偏強

                                                              從能源結構來看△⌒△,煤炭消費主要在火力發電▽△,鋼鐵、焦化、電解鋁等高耗能行業◇。具體到山東省而言▽┊,煤炭消費的具體任務量是從2015年的40927萬噸壓減到36834萬噸以內⌒,既煤炭消費減量4000萬噸左右∵△。

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                                                              但從山東省煤炭消費壓減的任務分配來看π∵♀,火電廠任務量較少∵,主要將煤炭壓減任務分配給了焦化行業♂♂△,主要是由於焦化行業中獨立焦化廠多為民營企業◇⊙◇,污染問題更為嚴重π?◇,特別是4.3米焦爐◇△◇,環保設施落後﹡♀?,污染問題更為嚴重◇☆?,在2018年的藍天保衛戰中◇π,焦化、鋼鐵行業是重點行業♀∵∵,甚至提出“以鋼定焦”↑△,山東地處京津冀及周邊∟⌒,因此山東焦化行業π,屬於重點區域中的重點行業▽,煤炭消費的壓減量自然更多更重∵▽□。

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                                                              政策對焦炭價格的影響:預期轉為落地▽?▽,短期表現偏強π┊♂,中期仍需謹慎⊙??。

                                                              二、政策背景:環保政策的升級♂?,省內焦炭產能繼續壓減

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                                                              2020年5月22日♀♂▽,山東省工信廳、發改委、生態環境廳聯合印發《關於實施焦化項目清單管理和“以煤定產”的工作通知》⊙,要求在全省範圍內實施“以煤定產”⌒π,控制2020年全省焦炭產量不超過3200萬噸↑∟↑,對鋼焦聯合企業、裝置產能100萬噸及以上企業、裝置產能100萬噸及以下企業、4.3米焦爐分別按照核定產能的76%、70%、60%確定全年產量控制目標△。

                                                              一、政策事件:山東省《關於實施焦化項目清單管理和“以煤定產”的工作通知》發佈

                                                              3)山東焦炭產量或將大幅減少

                                                              2)焦化行業污染嚴重↑,煤炭壓減任務量最多

                                                              1、“煤炭消費壓減”是環保政策的一部分

                                                              對於山東“以煤定產”政策⊿﹡π,近兩周來主要影響的是市場預期□▽π,疊加供需較好的事實△▽,無論是現貨價格還是期貨價格◇┊∵,均已有明顯上漲∴,目前現貨已開啟第三輪的提漲〇↑♂,落地的概率較大⌒,後面仍有第四輪提漲的可能♀。

                                                              而期貨價格略高於港口准一價格∟♀♂,已部分反映了市場的樂觀預期↑┊☆。在山東“以煤定焦”政策落地后♂┊,市場將由交易政策預期轉為焦化廠限產的現實♀π,驅動力轉向現貨端♂∵,而現貨正處於提漲階段▽⌒♀,分歧在於現貨能夠提漲的空間♀∴↑,在行業不斷去庫存﹡,供給偏緊的現實下↑⌒,我們認為現貨仍有2輪左右的提漲空間△, 屆時港口焦炭價格可能在1850-1900﹡∟♂,因此短期內期現價格仍將相對偏強⌒,有部分向上空間∟。

                                                              政策背景:控制煤炭消費總量⊿,是環保政策的一部分∴◇。《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》要求山東省壓減煤炭消費10%┊↑△,而煤炭消費主要集中在火電、焦化、鋼鐵、電解鋁等行業∟♂⌒。由於焦化行業多為民營企業♀π,污染問題嚴重⊙,2019年以來山東積極強調“騰籠換鳥”、“新舊動能轉換”⊿↑⌒,焦化被列為“七大高污染耗能行業”♂⊙∟,因此把焦化行業作為煤炭壓減的重點行業?,在政策的執行上更為嚴格↑↑〇。

                                                              2、山東省“煤炭壓減”政策梳理:重點為焦化行業

                                                              1)煤炭消費總量壓減涉及多個行業

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                                                              5月22日↑∵,山東省印發《關於實施焦化項目清單管理和“以煤定產”的工作通知》∵﹡,要求全省實施“以煤定產”▽□, 2020年全省焦炭產量不超過3200萬噸⊿。這將加劇焦炭供需偏緊的局面π,短期內價格將相對偏強▽?,有部分向上空間□♀。全年來看♂,需求有階段性回落風險♂π☆,焦炭產能也將加速釋放┊☆,焦煤支撐弱於去年♀△,因此仍需保持謹慎▽☆?。

                                                              3、關注實際執行情況π⊿♂,中期焦炭仍需謹慎

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                                                              從全年來看▽∟◇,疫情深刻影響了國內外經濟及黑色產業鏈◇,2020年的兩會◇,沒有設置今年的經濟增長目標◇,重提“房住不炒”↑,旺盛的終端需求可能面臨淡季邊際回落的風險↑π⊙。山東的“以煤定產”對焦炭的提振⊿◇,最終要靠落實到政策的執行對供應的影響♂﹡,仍需持續觀察▽∴⌒。

                                                              政策事件:山東省印發《關於實施焦化項目清單管理和“以煤定產”的工作通知》▽↑△,要求全省範圍內實施“以煤定產”π,控制2020年全省焦炭產量不超過3200萬噸?♂〇,而2019年山東省焦炭總產量為4921萬噸◇,政策要求的焦炭產量降幅達到35%∴♂,佔全國焦炭產量的3.5%〇﹡,若嚴格執行〇♂∵,5-12月山東焦炭月產量同比減少167萬噸〇。

                                                              從去產能的執行情況來看π,2019年整體執行力度較大◇♀,截止2020年4月∵□◇,根據mysteel的統計△π,共有1596萬噸產能淘汰⊙⌒,基本完成了2019年要求的煤炭消費壓減任務◇↑。但山東去年新增產能較多♀?,同時環保限產整體放鬆⊙,雖有舊產能的淘汰▽〇,實際全年的焦炭產量並未減少π⌒π。

                                                              實際上﹡⌒⊿,近期焦炭表現的強勢∵?,是多種因素的綜合〇,核心在於黑色需求持續較好∴∵∟,鐵水產量較高π∴∴,進而帶動焦炭、焦煤、鐵礦(722⊿﹡, -1.00┊┊♂, -0.14%)等原材料⊙□﹡。從當前鋼焦的利潤分配來看∟□,焦炭現貨利潤已超過200元/噸〇♀,部分企業接近300元/噸〇♂,利潤率超過鋼材∟π,進一步的上漲需終端需求帶動下的成材-焦炭-焦煤的共振上漲才能完成♀⌒〇。

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                                                              1、高需求仍在持續π,供給偏緊的狀態將加劇

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                                                              此後┊▽,在2018年6月份的《中共中央國務院關於全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅戰的意見》、《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》中對煤炭減量替換政策予以明確△,提出到2020年□,全國煤炭占能源消費總量比重下降到58%以下;北京、天津、河北、山東、河南五省(直轄市)煤炭消費總量比2015年下降10%⌒☆⌒。可以看出□┊,對煤炭消費總量的控制◇⌒♂,實際上是環保政策的一部分∵。

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                                                              正文近期◇⊙,焦炭現貨連續提漲、期貨價格也出現明顯反彈┊▽,究其原因⌒?☆,既有整體需求旺盛的帶動﹡,又有焦炭自身供給端的擾動□,特別是山東省“以煤定產”政策∵♂,對市場的預期擾動較大∴⊿〇,在此?⌒,我們梳理山東煤炭壓減政策變化∴∵,並結合焦炭市場供需情況☆∵⊙,對焦炭後期走勢予以探析:

                                                              核心觀點

                                                              在供需出現劈叉的情況下△⊿∴,山東焦炭政策再次收緊↑⊿△,以年產量3200萬噸計算◇♂〇,1-4月份產量已達1246萬噸┊⌒﹡,5-7月份產量配額剩餘為1954萬噸△♀,而2019年5-12月山東省焦炭產量3291萬噸⌒↑?,若政策嚴格執行∟,將導致6月份以後⊙﹡,焦炭月產量同比下降167萬噸∴☆♂,環比4月份下降約70萬噸∵▽,將加劇當前焦炭供需偏緊的局面↑∟∟。

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                                                              短期來看:當前焦炭市場需求旺盛↑⌒,而供應在環保限產影響下出現回落♂⌒。山東焦炭政策的收緊△,將加劇焦炭供需偏緊的局面┊♀。而“以煤定產”政策♂↑◇,前期主要影響的是市場預期◇□,政策落地后♂,驅動力轉向現貨端□,而現貨正處於提漲階段⊿♂﹡,在去庫存?↑,供給偏緊的現實下♂,我們認為現貨仍有2輪左右的提漲空間π⊙π,因此期現價格短期內仍將相對偏強┊﹡♂,有部分向上空間♂π。由於焦炭利潤已超過200元/噸∟,利潤率超過鋼材〇,進一步的上漲需終端需求帶動下的成材-焦炭-焦煤的共振才能完成♂▽∵。

                                                              而要實現煤炭消費減量的途徑主要有以下幾種:1)提高非煤炭能源的比例⊿﹡,如增加水電、風電、核電、風電用量;2)調整火電用煤的空間格局↑⊙☆,如增加坑口電廠發電量﹡π〇,再通過特高壓傳輸的方式⊿,將電力從煤炭產地輸入沿海省份△⌒。3)降低非電力用煤的使用比例┊∵,如壓減焦化產能、鋼鐵產能∟☆。

                                                              在2019年8月份的《山東省煤炭消費壓減工作總體方案(2019-2020年)》♂▽,提出山東省煤炭壓減指標為3700萬噸∟,焦化行業煤炭消費壓減量為2100萬噸□,並明確了24家焦化廠的產能淘汰時間〇☆,涉及產能1686萬噸△。從淘汰設備來看⊙△π,多數為獨立焦化廠的4.3米焦爐∵。

                                                              從煤炭消費的政策來看◇,實際上▽,對應煤炭消費總量的控制由於已久⌒□♂,最早可追溯至2016年12月份國務院印發的《“十三五”生態環境保護規劃》∟?,其中要求∟,重點區域嚴格控制煤炭消費總量♂,京津冀及山東、長三角、珠三角等區域⊿,以及空氣質量排名較差的前10位城市中受燃煤影響較大的城市要實現煤炭消費負增長♂⊿。

                                                              5月份焦炭市場供需兩旺⌒,目前終端旺季需求仍在延續?,且有超預期表現﹡,鋼材庫存大幅去化┊,鐵水產量保持高位↑?∵,本周鋼聯247家鋼廠鐵水日產量回升至242萬噸∵?。由於需求旺盛、長流程鋼廠整體利潤適中∵♀⊿,鋼廠仍維持較高的生產積極性┊♀,鐵水產量仍有小幅增長空間▽◇。而焦炭供應方面⊿♀♂,雖然多數焦化生產意願較高▽♂♂,但近期的行政性限產擾動較大♂□⊿,山西孝義的環保限產、山東“以煤定焦”導致的限產☆,本周焦炭產量出現下降↑♂□。

                                                              焦化行業整體處於產能置換周期♀﹡,由於疫情的影響◇,今年新增焦炭產能投產放緩∵∴⊙,但在山東出現明顯的缺口減量后♀,山西、內蒙等地焦化廠的建設進度也會加快⊙□,集中投產期可能在9月份∵⊙,因此後期焦炭產能的缺口也將彌補↑〇﹡。且今年焦煤供給能力大幅增強♀,在供給寬鬆的環境下⌒∴∵,對焦炭的成本支撐也弱於去年∵,因此中期焦炭仍需保持謹慎⊙⊙∟。

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                                                              從煤炭消費的結構來看∟┊,最大的消費行業為火力發電♂⊿,2019年∵,山東省火力發電量為5169億千瓦時♀⊿♀,在全國位居首位◇,社會發電總量為5586億千瓦時π♀,山東省火電佔比92.5%﹡∵↑,遠超過全國平均72.3%的比例♂∴⊙。

                                                              從全年來看:疫情深刻影響了國內外經濟及黑色產業鏈♀▽♂,“兩會”重提“房住不炒”↑♀,需求可能面臨淡季邊際回落的風險⊙┊。山東“以煤定產”對焦炭的提振〇◇,最終要靠落實到政策的執行對供應的影響π,仍需持續觀察﹡。焦化行業整體處於產能置換周期♂♀⊙,由於疫情的影響π,今年新增焦炭產能投產放緩∵⌒∵,但在山東出現明顯的缺口減量后♂↑↑,山西、內蒙等地焦化廠的建設進度也會加快﹡,集中投產期可能在9月份⌒?,因此後期焦炭產能的缺口也將彌補♀π。且今年焦煤供給能力大幅增強♂,在供給寬鬆的環境下〇⊿▽,對焦炭的成本支撐也弱於去年△。綜合來看⌒∟,中期焦炭仍需保持謹慎△⌒。

                                                              推荐阅读:微山县3.1级地震

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